本周，新能源汽車市場有哪些大事發(fā)生？

寧德時代，2025年日賺近2億

3月9日晚，寧德時代發(fā)布了2025年年度報告。報告顯示，2025年寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入4237.02億元，同比增長17.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤722.01億元，同比增長42.28%。

值得注意的是，寧德時代2025凈利潤超722億元，凈利潤率高達17%，相當于日均賺錢近2億。凈利潤這一數(shù)值，或超國內(nèi)上市車企總和。反觀汽車行業(yè)，2025年12月利潤率降至1.8%，凈利潤率可能更低。

分紅方面，寧德時代也很慷慨。2025年度利潤分配預案為每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅69.57元（含稅）。據(jù)悉，寧德時代已連續(xù)三年以歸母凈利潤的50%實施現(xiàn)金分紅，今年分紅完成后累計分紅將接近千億元。

圖片來源：寧德時代年報

此外，寧德時代經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1332億元，同比增長37.35%。

在研發(fā)投入方面，2025年寧德時代投入221億元，占營收比例持續(xù)提升，過去十年累計研發(fā)投入超900億元，為核心技術(shù)領(lǐng)先與產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新提供堅實支撐。

2025年，寧德時代全球市場領(lǐng)先地位進一步鞏固。公司全年鋰電池銷量達661GWh，同比增長39%。根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，全球動力電池使用量市占率提升1.2個百分點至39.2%，連續(xù)九年排名第一，其中海外市場市占率躍升至30%。截至目前，公司動力電池全球累計裝車已超2400萬輛。

在快速增長的儲能領(lǐng)域，寧德時代同樣表現(xiàn)亮眼。根據(jù)SNE Research統(tǒng)計，2025年公司儲能電池出貨量市占率達30.4%，連續(xù)五年蟬聯(lián)全球榜首，全球累計應(yīng)用項目約2300個。

蓋世點評：日賺近2億，這份“史上最強”的年報，再次展現(xiàn)了寧德時代的賺錢實力。

大眾與小鵬首款合作車型與眾08量產(chǎn)下線

3月13日，大眾安徽宣布，大眾汽車品牌首款全時互聯(lián)全尺寸純電SUV——與眾08正式投產(chǎn)。這是雙方2023年達成長期戰(zhàn)略合作后落地的首款車型，從簽署聯(lián)合開發(fā)技術(shù)合作協(xié)議到量產(chǎn)用時兩年。

圖片來源：大眾安徽

與眾08定位全尺寸純電SUV，車身尺寸為5000/1954/1672mm，軸距3030mm。從數(shù)據(jù)看，這一定位直擊中高端純電SUV市場，同級別最大空間尺寸是其主要賣點之一。

在核心技術(shù)上，與眾08全系標配小鵬汽車VLA全場景智能駕駛輔助系統(tǒng)，智駕算力達1500 TOPS，可實現(xiàn)增強版L2級輔助駕駛。這也是大眾汽車品牌首款全系搭載高通驍龍8295P座艙芯片的車型，支持OTA遠程升級。

動力方面，與眾08基于800伏高壓SiC平臺打造，全系搭載寧德時代電池，CLTC續(xù)航里程最高可超過700公里。800伏架構(gòu)意味著更快的充電速度，這是當前中國高端電動車的主流技術(shù)路線。

安全方面，與眾08的整車安全碰撞測試中，有31項標準高于國標要求。每臺車出廠前需完成超4500個真實使用場景的全功能測試，并通過增強版L2級輔助駕駛的強制性驗證。

在制造端，與眾08應(yīng)用了兩項新技術(shù)：磁懸浮送釘技術(shù)和虛擬精測樣架（Virtual Meisterbock）車身匹配技術(shù)。前者用于增強懸架、電池包等核心部件穩(wěn)定性，后者用于確保整車制造品質(zhì)的一致性。

大眾安徽首席執(zhí)行官康明福稱，與眾08印證了大眾安徽的制造能力，依托先進的生產(chǎn)制造體系與數(shù)字化質(zhì)量管控，將全球高端制造標準轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品實力。

蓋世點評：這款車型的投產(chǎn)，意味著大眾汽車集團“在中國，為中國”戰(zhàn)略進入成果交付期。

嵐圖汽車港股上市議案獲高票通過，將于本月19日上市

3月9日，東風集團股份發(fā)布公告，嵐圖汽車以介紹方式登陸香港聯(lián)交所的相關(guān)議案，在臨時股東大會及H股類別股東大會上獲高票表決通過。

按照規(guī)劃，嵐圖汽車預計3月19日通過股權(quán)分派完成港股介紹上市，成為港股市場“央國企高端新能源第一股”。與此同時，嵐圖3月新品節(jié)奏加快，多款重磅車型陸續(xù)登場。

此次嵐圖赴港上市推進效率顯著，自2025年10月遞交上市申請以來，僅用時四個月完成多部門多層級審批，完成全部前置合規(guī)準備。股東高票通過上市議案，也體現(xiàn)出資本市場對嵐圖技術(shù)布局與發(fā)展規(guī)劃的認可。

截至2025年12月31日，嵐圖擁有已頒發(fā)專利1874項、在申請專利5405項，專利增速位居新能源車企前列；在2025年中國汽車自主創(chuàng)新發(fā)明專利授權(quán)量榜單中，嵐圖躋身TOP10，央國企二級子企業(yè)中排名第一。

圖片來源：嵐圖汽車

依托全棧自研技術(shù)積累，嵐圖已完成SUV、MPV、轎車全品類布局，形成“三旗艦+SUV雙子星”產(chǎn)品矩陣。2026年定為品牌“產(chǎn)品大年”，3月新品密集落地：3月10日，搭載華為乾崑智駕ADS4.1的夢想家冠軍版將上市；3月17日，泰山Ultra版開啟交付，黑武士版同步上市，該車型為首款搭載896線四激光雷達的量產(chǎn)旗艦SUV。

蓋世點評：隨著港股上市落地與新品陸續(xù)投放，嵐圖有望在高端新能源細分市場分得更多羹。

2025年營收1123億元，理想汽車連續(xù)三年盈利

3月12日，理想汽車公布了2025年第四季度及全年財報。

數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，理想汽車交付新車10.9萬輛，環(huán)比增長17.1%，純電車型占比持續(xù)提升；季度營收288億元，環(huán)比增長5.2%；2025年全年營收1123億元，營收規(guī)模保持行業(yè)領(lǐng)先。

在戰(zhàn)略投入期，理想汽車依然保持盈利能力，全年凈利潤11億元，成為國內(nèi)唯一一家連續(xù)三年營收突破千億元、連續(xù)三年實現(xiàn)盈利的新勢力車企。

圖片來源：理想汽車財報截圖

截至2025年末，理想汽車現(xiàn)金儲備高達1012億元，位居中國新能源汽車企業(yè)首位。充足的現(xiàn)金儲備為理想汽車長期投入技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新、生產(chǎn)供應(yīng)、超充網(wǎng)絡(luò)和銷售服務(wù)體系建設(shè)提供堅實保障，確保企業(yè)在行業(yè)競爭中保持戰(zhàn)略定力。

正是依托這一財務(wù)基礎(chǔ)，理想汽車持續(xù)加大核心技術(shù)投入——第四季度研發(fā)投入為30億元，全年總研發(fā)投入達到113億元創(chuàng)歷史新高，平均每月近10億元，其中AI相關(guān)投入占比50%，在自研芯片、基座模型、全線控底盤等核心技術(shù)領(lǐng)域取得關(guān)鍵突破，軟硬件一體化的具身智能技術(shù)底座全面成型。過去三年，理想汽車累計研發(fā)投入達330億元。

據(jù)悉，全新一代理想L9將于二季度上市，首發(fā)搭載自研馬赫100芯片、全球首個量產(chǎn)全線控底盤及800V全主動懸架系統(tǒng)，是理想三年技術(shù)投入的首次全面兌現(xiàn)，將實現(xiàn)產(chǎn)品力的代際突破。

蓋世點評：千億營收、百億利潤和千億現(xiàn)金儲備，在一眾新勢力車企中，理想汽車依舊能打。

蔚來發(fā)布2025年財報，首次實現(xiàn)季度盈利

3月10日，蔚來披露2025年第四季度及全年財務(wù)數(shù)據(jù)。財報顯示，公司第四季度經(jīng)營利潤達到12.5億元，實現(xiàn)首次單季度盈利。這一節(jié)點是蔚來成立11年以來，首次在季度層面實現(xiàn)經(jīng)營層面的盈利突破。

四季度蔚來交付新車124807臺，同比增長71.7%，環(huán)比增長43.3%，創(chuàng)下單季度交付新高。受交付量帶動，四季度營收達346.5億元，同比增長75.9%，環(huán)比增長59.0%，同樣創(chuàng)下歷史新高。

盈利能力的提升在多項指標上有所體現(xiàn)。四季度毛利總額為60.7億元，同比增長163.1%，環(huán)比增長100.8%；綜合毛利率為17.5%，較上年同期提高5.8個百分點，為2022年以來最高水平。其中整車毛利率為18.1%，創(chuàng)近三年新高；其他銷售業(yè)務(wù)毛利率為11.9%，已連續(xù)三個季度實現(xiàn)盈利。截至四季度末，蔚來現(xiàn)金儲備為459億元，較上一季度增加近百億元。

從全年表現(xiàn)來看，2025年蔚來共交付新車326028臺，同比增長46.9%；全年營收為874.9億元，同比增長33.1%；全年毛利總額119.2億元，同比增長83.5%。全年綜合毛利率為13.6%，整車毛利率為14.6%，均為2022年以來最高水平。

蔚來同時給出了2026年第一季度的業(yè)績指引，預計交付量在80000臺至83000臺之間，同比增長約90%至97%；營收預計為244.8億元至251.8億元，同比增長103.4%至109.2%。

蓋世點評：盡管季度數(shù)據(jù)實現(xiàn)盈利，但多品牌協(xié)同問題及換電體系的長期投入成本，仍是蔚來后續(xù)需要應(yīng)對的變量。

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