根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，10月我國新能源汽車生產(chǎn)5.07萬輛，同比增長近8倍，環(huán)比增長54.6%，大超市場預期。1-10月新能源汽車累計生產(chǎn)20.69萬輛，同比增長3倍。我們將全年銷量目標從25萬輛上調至33萬輛，上調幅度32%。

1-10月純電動乘用車累計生產(chǎn)8.71萬輛，同比增長3倍;插電混乘用車累計生產(chǎn)4.55萬輛，同比增長3倍；純電動商用車累計生產(chǎn)5.93萬輛，同比增長9倍；插電混商用車累計生產(chǎn)1.50萬輛，同比增長88%。

10月依然是純電動車型、商用車型表現(xiàn)更為強勁

分車型來看: 純電動乘用車生產(chǎn)2.17萬輛,同比增長近8.5倍,環(huán)比增長63.2%; 插電式混合動力乘用車生產(chǎn)7028輛,同比增長2倍,環(huán)比增長24.6%; 純電動商用車生產(chǎn)1.96萬輛,同比增長4倍,環(huán)比增長71.9%; 插電式混合動力商用車生產(chǎn)2,389輛,同比增長2%,環(huán)比下滑1.6%。

可以看到,由于年底搶裝行情的出現(xiàn),受益補貼更多的純電動車型表現(xiàn)更為強勁,而補貼額度更高的純電動商用車則為表現(xiàn)最佳單品,符合我們在之前一直強調的預判:商用車年底放量幅度將會超出全市場預期。

產(chǎn)量超預期下的投資建議

我們一直在提示年底的產(chǎn)銷量大概率超預期,數(shù)據(jù)也逐步驗證我們的判斷。在年底純電動車型與商用車型大幅放量的情境下,最直接受益的當為客車動力電池龍頭的國軒高科,電機龍頭大洋電機與方正電機。而動力電池需求的持續(xù)增加將直接利好我們近期重點關注的鋰電設備龍頭贏合科技,以及電極材料漲價鏈上的新宙邦、杉杉股份與當升科技等。

風險提示:個別股票短期漲幅過大,政策力度不及預期。

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