2026年剛開(kāi)局，具身智能領(lǐng)域的錢(qián)，流向有了新趨勢(shì)。

表面上看，依然是鑼鼓喧天：?jiǎn)卧鲁?0筆融資，其中強(qiáng)腦科技一筆就拿了20億。但仔細(xì)拆解這份名單，會(huì)發(fā)現(xiàn)兩條清晰的暗流：一是巨額資金正以前所未有的集中度，涌向?yàn)闄C(jī)器人打造“具身大腦”的大模型公司；二是那些已經(jīng)能交出實(shí)打?qū)嵉漠a(chǎn)品、客戶甚至利潤(rùn)的“實(shí)干派”，同樣備受資本青睞。

與此同時(shí)，一些耐人尋味的新角色開(kāi)始登場(chǎng)——比如，試圖以租賃模式破解機(jī)器人“買不起、用不起”難題的租賃平臺(tái)。而更上層的信號(hào)是，一批頭部公司不再滿足于一級(jí)市場(chǎng)的掌聲，紛紛啟動(dòng)了通往二級(jí)市場(chǎng)的IPO進(jìn)程。

這些看似獨(dú)立的事件，拼湊出一幅完整的具身智能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)折圖景：喧囂的上半場(chǎng)即將結(jié)束，一場(chǎng)圍繞商業(yè)可行性與生存權(quán)的殘酷篩選，已經(jīng)悄然開(kāi)始。

億元級(jí)融資頻現(xiàn)，大模型強(qiáng)勢(shì)“吸金”

2026年首月，具身機(jī)器人領(lǐng)域繼續(xù)保持強(qiáng)勁融資勢(shì)頭，月度累計(jì)披露超20筆融資，包括兩筆十億元級(jí)融資。

從已知融資金額來(lái)看，最大一筆融資來(lái)自強(qiáng)腦科技，規(guī)模高達(dá)20億元。

圖片來(lái)源：強(qiáng)腦科技

作為“杭州六小龍”之一，強(qiáng)腦科技創(chuàng)立于?2015年2月?，主要致力于非侵入式腦機(jī)接口技術(shù)研發(fā)。目前，該公司已推出智能仿生手、智能仿生腿、腦機(jī)智能安睡儀等多款產(chǎn)品，并成功實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)。本輪融資完成后，強(qiáng)腦科技估值已突破13億美元。

另一筆10億元級(jí)融資來(lái)自自變量。相較于賽道很多同類企業(yè)，自變量的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是以具身基礎(chǔ)模型為核心，同時(shí)積極推進(jìn)機(jī)械臂、關(guān)節(jié)模組、動(dòng)力驅(qū)動(dòng)器、主控制器等核心零部件全面自研，構(gòu)建完整的“硬件-數(shù)據(jù)-模型”閉環(huán)。

自變量的具身基礎(chǔ)模型，圍繞機(jī)器人的感知信息，例如視覺(jué)、觸覺(jué)、語(yǔ)音等輸入，可以直接輸出機(jī)器人的動(dòng)作、視覺(jué)，以及語(yǔ)言等。目前，自變量基于前述飛輪閉環(huán)打造的“量子一號(hào)”“量子二號(hào)”機(jī)器人，已逐步進(jìn)入工業(yè)制造、物流、養(yǎng)老等多個(gè)高價(jià)值領(lǐng)域。

此外，智身科技、白楊智能、宇泛智能、可以科技、未來(lái)不遠(yuǎn)、浙江人形機(jī)器人創(chuàng)新中心等多家企業(yè)，1月也均斬獲了億元級(jí)融資，充分凸顯資本的高度熱情。

雖然這些企業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)各不相同，卻有一個(gè)清晰的共同點(diǎn)：都已經(jīng)走過(guò)最初的研發(fā)和概念驗(yàn)證階段，進(jìn)入了有產(chǎn)品、有客戶、有明確收入的市場(chǎng)化階段。

這意味著，當(dāng)前資本市場(chǎng)的耐心和預(yù)期正在調(diào)整，更愿意為那些已經(jīng)證明自己能造出產(chǎn)品、有明確落地場(chǎng)景，甚至把產(chǎn)品賣出去的公司提供“超級(jí)燃料”。

在這一趨勢(shì)下，本輪融資熱潮里，還有一個(gè)顯著特點(diǎn)：大模型成為了具身智能領(lǐng)域的投資主線。

圖片來(lái)源： 具腦磐石

除了自變量、宇泛智能，知有無(wú)界、具腦磐石、動(dòng)易科技、智在無(wú)界、深穹星核、智平方等近期獲投企業(yè)，無(wú)一例外是將大模型技術(shù)作為切入具身智能領(lǐng)域的核心。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種“重腦輕體”的現(xiàn)象？根源或在于行業(yè)的根本矛盾變了。

早期的機(jī)器人，絕大多數(shù)是“專用工具”，在流水線上無(wú)比精準(zhǔn)，一旦換一個(gè)場(chǎng)景，或者增加一些不確定性，就需要工程師重新編程調(diào)試，成本極高，也極其脆弱。

而具身智能的終極目標(biāo)，是讓機(jī)器人能像人一樣，在開(kāi)放、復(fù)雜的環(huán)境里自己理解、決策和行動(dòng)。大模型的出現(xiàn)，讓這個(gè)目標(biāo)有了實(shí)現(xiàn)的路徑。

對(duì)于機(jī)器人，大模型相當(dāng)于一個(gè)強(qiáng)大的通用“大腦”，能夠?qū)⒁曈X(jué)信息、語(yǔ)言指令和動(dòng)作控制映射到同一個(gè)語(yǔ)義空間中，讓機(jī)器人真正“看懂”“聽(tīng)懂”并“思考”該做什么。不僅如此，通過(guò)海量數(shù)據(jù)和仿真訓(xùn)練，這個(gè)“大腦”還可以持續(xù)獲得常識(shí)和推理能力，讓機(jī)器人有可能快速理解一個(gè)新指令，從“專用工具”真正向“通用助手”進(jìn)化。

因此，投資大模型，本質(zhì)上是在投資機(jī)器人的“通用智能”上限。

一個(gè)強(qiáng)大的大腦，可以讓同樣的機(jī)器人身體，完成十倍、百倍復(fù)雜的任務(wù)，具備更高的價(jià)值天花板。而且，與需要一個(gè)個(gè)組裝的硬件不同，軟件的復(fù)制和迭代成本也相對(duì)較低，規(guī)模效應(yīng)更明顯。

這意味著，在現(xiàn)階段投資“大腦”的潛在回報(bào)，可能比單純投資“身體”更高。

更何況從產(chǎn)業(yè)演進(jìn)規(guī)律來(lái)看，過(guò)去幾年，資本已經(jīng)扶持了一批優(yōu)秀的機(jī)器人本體公司，解決了具身機(jī)器人“從無(wú)到有”的問(wèn)題。現(xiàn)在，“身體”雖然有了，但還不夠“聰明”，離真正的大規(guī)模實(shí)用還有距離。

當(dāng)然，這并不意味著硬件就不重要了。恰恰相反，正如做靈巧手的臨界點(diǎn)、做本體的智身科技等公司持續(xù)獲得資本支持一樣，一個(gè)強(qiáng)大的“大腦”，最終依然需要與一個(gè)精密的“身體”結(jié)合，才能發(fā)揮最大價(jià)值。“強(qiáng)腦”與“巧體”的深度結(jié)合，才是具身智能的終極形態(tài)。

不過(guò)，盡管當(dāng)前具身機(jī)器人賽道融資火熱依舊，瑞銀證券中國(guó)工業(yè)行業(yè)分析師王斐麗在接受蓋世汽車采訪時(shí)認(rèn)為，今年跟之前會(huì)有點(diǎn)不太一樣，不管是個(gè)股還是子板塊，可能會(huì)出現(xiàn)一些分化。

“經(jīng)過(guò)這么幾年的發(fā)展之后，可能有些企業(yè)起跑線是一致的，但經(jīng)過(guò)兩三年奔跑之后，會(huì)出現(xiàn)一些分化。特別是從下游的落地場(chǎng)景及開(kāi)發(fā)、客戶的反饋、量產(chǎn)訂單結(jié)果來(lái)看，表現(xiàn)不錯(cuò)的企業(yè)可能會(huì)吸引更多投資人。但如果說(shuō)表現(xiàn)不如其他企業(yè)，或者說(shuō)沒(méi)有太多差異化的東西，壓力會(huì)大一些?！蓖蹯雏愵A(yù)判。

值得關(guān)注的是，除了具身智能產(chǎn)業(yè)鏈，鑒于當(dāng)前部分汽車零部件公司也在積極布局機(jī)器人業(yè)務(wù)，中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)理事長(zhǎng)張永偉指出，接下來(lái)在汽車零部件領(lǐng)域，資本也將更加聚焦那些有聚合技術(shù)的企業(yè)。

“什么叫聚合？一變多，你擁有一套AI的技術(shù)，或者一套硬件的能力，既可以服務(wù)于整車廠，也可以服務(wù)于具身機(jī)器人。特別是做了具身機(jī)器人的核心供應(yīng)商，可以提供核心技術(shù)支持，大家會(huì)覺(jué)得你很靠譜，與前沿沾邊?！睆堄纻ケ硎尽?/p>

擎天租獲投，機(jī)器人租賃爆發(fā)在即

當(dāng)資本在技術(shù)的“山頂”激烈角逐時(shí)，另一場(chǎng)關(guān)乎產(chǎn)業(yè)生命力的關(guān)鍵戰(zhàn)役，在應(yīng)用落地的“山腳下”打響。

在1月的眾多融資事件中，擎天租作為唯一的機(jī)器人租賃平臺(tái)獲得融資，其背后反映的，正是資本在尋找一條能加速機(jī)器人產(chǎn)業(yè)規(guī)?；涞氐默F(xiàn)實(shí)路徑。

擎天租由智元機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)聯(lián)合發(fā)起，旨在聯(lián)通用戶、租賃商、內(nèi)容開(kāi)發(fā)者與本體設(shè)備商等多方力量，打破當(dāng)前機(jī)器人租賃市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)成本高、合作鏈路復(fù)雜、內(nèi)容同質(zhì)化嚴(yán)重等行業(yè)痛點(diǎn)，推動(dòng)機(jī)器人租賃產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化發(fā)展。

圖片來(lái)源：擎天租小程序截圖

平臺(tái)自2025年底上線后表現(xiàn)迅猛，三周內(nèi)注冊(cè)用戶即突破20萬(wàn)，日均訂單穩(wěn)定在200單以上。這直觀地印證了，市場(chǎng)對(duì)“不用花大錢(qián)買，能短期用一下機(jī)器人”這件事，需求是真實(shí)且強(qiáng)烈的。

當(dāng)前，機(jī)器人租賃市場(chǎng)正從邊緣嘗試走向主流。據(jù)行業(yè)預(yù)測(cè)，中國(guó)具身智能租賃市場(chǎng)在2025年規(guī)模約為10億元，而到2026年，僅人形機(jī)器人租賃市場(chǎng)規(guī)模就有望快速擴(kuò)張至不低于100億元。

其后，機(jī)器人租賃業(yè)務(wù)的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力很明確：對(duì)于很多企業(yè)或者個(gè)人用戶來(lái)說(shuō)，一臺(tái)機(jī)器人動(dòng)輒數(shù)十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)元，自己維護(hù)不僅成本高，而且技術(shù)迭代又快。比較之下，“以租代買”可謂低成本試水和解決短期需求的最優(yōu)解。

但想把機(jī)器人租賃這門(mén)生意做大，并不容易，還面臨幾個(gè)現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)：

場(chǎng)景碎片化：目前市場(chǎng)對(duì)機(jī)器人的需求高度分散于商業(yè)展演、活動(dòng)促銷、會(huì)議接待等短期、非標(biāo)準(zhǔn)化的場(chǎng)景中。

運(yùn)營(yíng)復(fù)雜化：面對(duì)市場(chǎng)的多元化需求，單一服務(wù)商難以備齊多品類、多型號(hào)的設(shè)備，更不用說(shuō)構(gòu)建覆蓋廣泛的全國(guó)性服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，更是成本高昂。

服務(wù)非標(biāo)準(zhǔn)化：機(jī)器人租賃市場(chǎng)早期依賴大量本地化服務(wù)商，導(dǎo)致價(jià)格體系、服務(wù)質(zhì)量及售后保障參差不齊，用戶體驗(yàn)難以統(tǒng)一。

在這些現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)下，資本看中擎天租，并非僅僅投一個(gè)機(jī)器人租賃“中介”，更深層次的意圖，或是通過(guò)平臺(tái)把散亂的市場(chǎng)整合起來(lái)、建立統(tǒng)一規(guī)則的基礎(chǔ)設(shè)施，真正打通人形機(jī)器人走向大眾的“最后一公里”。

值得關(guān)注的是，除了擎天租，更多的玩家正在涌入機(jī)器人租賃市場(chǎng)。

就在擎天租官宣完成種子輪融資當(dāng)日，另一個(gè)機(jī)器人租賃生態(tài)平臺(tái)——萬(wàn)機(jī)易租正式宣布上線。與擎天租類似，萬(wàn)機(jī)易租同樣可以提供多元化機(jī)器人產(chǎn)品，以及場(chǎng)景化解決方案。

圖片來(lái)源： 萬(wàn)機(jī)易租官方小程序截圖

在萬(wàn)機(jī)易租官方小程序上，目前已經(jīng)有宇樹(shù)G1、智元遠(yuǎn)征A2、魔法原子Gen1、眾擎SA01、逐際動(dòng)力Oli等人形機(jī)器人，魔法原子Y1等四足機(jī)器人可以租賃，除此之外還有面向演唱會(huì)、文旅服務(wù)、公司年會(huì)、直播帶貨、婚慶活動(dòng)等場(chǎng)景的整體解決方案。

比如針對(duì)企業(yè)活動(dòng)，萬(wàn)機(jī)易租可以提供“3臺(tái)機(jī)器人+2臺(tái)機(jī)器狗+操作員+編排”的基礎(chǔ)版方案，以及“5臺(tái)機(jī)器人+4臺(tái)機(jī)器狗+操作員+群控”的標(biāo)準(zhǔn)版解決方案，日租金分別為10800元和28800元。

與此同時(shí)，一些配套的基礎(chǔ)設(shè)施也在積極搭建。

1月初，平安產(chǎn)險(xiǎn)聯(lián)合上海電氣正式落地全國(guó)首張具身機(jī)器人“保險(xiǎn)+租賃”保單，覆蓋第三者責(zé)任、產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)任以及信息泄露責(zé)任等綜合保障。另外，人保財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)等頭部險(xiǎn)企也均在積極拓展機(jī)器人保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，擎天租更是被曝將在2026年春節(jié)前為超過(guò)2000臺(tái)機(jī)器人購(gòu)買具身智能險(xiǎn)。

這些圍繞風(fēng)險(xiǎn)管控的配套建設(shè)，正是保障機(jī)器人租賃模式穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)。 因此，機(jī)器人租賃平臺(tái)的興起，意義遠(yuǎn)不止提供一個(gè)更經(jīng)濟(jì)的短期使用渠道。在硬件成本高企的當(dāng)下，這些平臺(tái)實(shí)質(zhì)上扮演著不可或缺的 “市場(chǎng)加速器” 與 “過(guò)渡性橋梁” 角色，可以顯著降低潛在用戶的嘗試門(mén)檻與風(fēng)險(xiǎn)。

更重要的是，這一過(guò)程所積累的海量真實(shí)交互數(shù)據(jù)與場(chǎng)景反饋，還可以持續(xù)回流至研發(fā)端，反哺機(jī)器人本體與AI模型迭代優(yōu)化，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)從技術(shù)突破走向規(guī)模應(yīng)用閉環(huán)。

頭部企業(yè)沖刺IPO，行業(yè)洗牌加速

當(dāng)一級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)投們還在挖掘“明日之星”，租賃平臺(tái)試圖解決機(jī)器人落地“最后一公里”時(shí)，行業(yè)頭部企業(yè)已悄然按下IPO的加速鍵。

最近，魔法原子聯(lián)合創(chuàng)始人顧詩(shī)韜在接受媒體采訪時(shí)透露，魔法原子最快可能2026年在二級(jí)市場(chǎng)有新消息，目前該公司正按照最快速度排上市時(shí)間表。在其看來(lái)，具身智能的商業(yè)化落地仍然處于非常早期的階段，而這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最終會(huì)演變?yōu)橐粓?chǎng)關(guān)于資源、資金和頂尖人才的全面爭(zhēng)奪。

圖片來(lái)源：魔法原子

魔法原子成立于2024年1月，專注于具身智能和通用人形機(jī)器人研發(fā)、生產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)化落地應(yīng)用。目前，魔法原子擁有全棧自研的軟硬件技術(shù)，包括全關(guān)節(jié)模組、靈巧手、減速器、驅(qū)動(dòng)器等，并在運(yùn)動(dòng)控制、導(dǎo)航、多模態(tài)感知與具身操作等算法領(lǐng)域擁有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

基于此，魔法原子已經(jīng)推出了從四足機(jī)器人到人形機(jī)器人的多款產(chǎn)品，并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

據(jù)魔法原子公布數(shù)據(jù)顯示：自2025年5月啟動(dòng)銷售以來(lái)，短短半年該公司已獲得5億元意向合同，其中已簽訂單達(dá)1.3億元。按照計(jì)劃，未來(lái)兩年魔法原子將快速搭建全球化的商務(wù)與運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，目標(biāo)聯(lián)動(dòng)上千家合作伙伴，覆蓋上萬(wàn)家線下門(mén)店。

站在當(dāng)下來(lái)看，這份成績(jī)單和戰(zhàn)略藍(lán)圖，無(wú)疑為其沖刺IPO增添了重要籌碼。

魔法原子并非孤例。在此之前，宇樹(shù)科技、樂(lè)聚機(jī)器人、云深處等行業(yè)知名公司均已完成股份制改造，正式啟動(dòng)IPO進(jìn)程。如果將范圍擴(kuò)大到整個(gè)機(jī)器人領(lǐng)域，2025年開(kāi)啟IPO征程的企業(yè)至少有十余家。

為什么機(jī)器人公司在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)集中尋求上市？最直接的驅(qū)動(dòng)力，是行業(yè)對(duì)“長(zhǎng)期糧票”的渴求。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，具身智能從技術(shù)成熟到廣泛應(yīng)用，仍需3-5年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，這無(wú)疑是一場(chǎng)消耗巨大的“持久戰(zhàn)”，僅靠一輪輪風(fēng)險(xiǎn)投資難以支撐。

上市，則意味著這類公司可以獲得一個(gè)從公開(kāi)市場(chǎng)持續(xù)融資的“工具箱”。更何況對(duì)于投資者而言，IPO上市也是一條重要的退出渠道。

當(dāng)然，敢于沖刺IPO，企業(yè)手中也必須握有“硬通貨”。首先是產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的成熟：核心零部件成本下降、供應(yīng)鏈日趨完善，為大規(guī)模量產(chǎn)掃清了障礙。

其次，是商業(yè)化的初步驗(yàn)證：頭部機(jī)器人企業(yè)的產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入工廠、倉(cāng)庫(kù)、藥店等真實(shí)場(chǎng)景，從炫酷的演示走向?qū)嶋H交付，初步證明了商業(yè)模式的可行性。

圖片來(lái)源：銀河通用

從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，這股上市潮，也預(yù)示著行業(yè)“洗牌”的加速器即將啟動(dòng)。因?yàn)橐坏┑顷懝_(kāi)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)維度將徹底改變，不再僅僅是實(shí)驗(yàn)室里DEMO的比拼，而是技術(shù)壁壘、量產(chǎn)成本、營(yíng)收增長(zhǎng)、現(xiàn)金流健康和公司治理能力的綜合大考。

最終對(duì)于中游整機(jī)廠商，王斐麗認(rèn)為，如果只是聚焦簡(jiǎn)單的、進(jìn)入門(mén)檻較低的人形機(jī)器人，這些公司的壓力可能會(huì)更大一些，會(huì)有一些分化。

值得注意的是，除了前述明確表態(tài)正在推進(jìn)IPO上市的公司，過(guò)去一段時(shí)間還有眾擎機(jī)器人、星海圖、銀河通用等多家企業(yè)完成股改，也被普遍認(rèn)為是在為登陸資本市場(chǎng)做準(zhǔn)備。

盡管其中部分公司隨后對(duì)IPO傳聞?dòng)枰苑裾J(rèn)，并給出了諸如“優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)”“方便引入新投資人”等解釋，但這些規(guī)范的資本化操作本身，已經(jīng)釋放出強(qiáng)烈的信號(hào)。

無(wú)論各家公司后續(xù)具體如何選擇，一個(gè)清晰的趨勢(shì)是：隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入深水區(qū)，對(duì)資本的巨額需求和對(duì)于確立行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位的渴望，登陸資本市場(chǎng)將是大部分頭部企業(yè)必然的戰(zhàn)略選擇。

結(jié)語(yǔ)

融資聚焦“大腦”與實(shí)干企業(yè)，租賃破解落地瓶頸，頭部沖刺公開(kāi)市場(chǎng)——這三條看似平行的線索，實(shí)則共同勾勒出具身智能產(chǎn)業(yè)步入產(chǎn)業(yè)深化期的完整圖景。

這個(gè)新階段的標(biāo)志是，狂熱消退，理性登場(chǎng)；故事讓位，數(shù)據(jù)說(shuō)話；單一技術(shù)比拼，升級(jí)為技術(shù)、產(chǎn)品、商業(yè)、資本的綜合耐力賽。

開(kāi)局的火熱只是序幕，隨之而來(lái)的將是更為殘酷的篩選與整合。

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