國金證券近日發(fā)布行業(yè)報告稱，成本低是低速電動車最核心的優(yōu)勢。每公里使用成本約0.05 元，遠低于傳統(tǒng)汽車；購買價格2-5 萬，遠遠低于普通電動車。低速電動車的目標客戶群體是農村及城鄉(xiāng)結合部居民，他們對購買和使用成本敏感、停車不成問題、平房為主的居住環(huán)境使充電問題也不大。

以特斯拉為代表的高端電動車具有全方位的性能優(yōu)勢，缺點是客戶群??；以比亞迪為代表的中端電動車的核心優(yōu)勢是政策鼓勵，缺點是成本和充電便捷性；唯有低速電動車依靠成本優(yōu)勢帶來的草根需求有望規(guī)模迅速放大。

看好低速電動車的背景：電動自行車升級需求與地緣政治因素

中國每年電動自行車和電動三輪車產量3500 萬輛，考慮10%的消費升級即是350 萬輛的潛在年需求，是去年全國電動車產量的170 倍，未來潛在市場超千億。

地緣政治變化帶來的對于降低石油對外依賴度的需求，使得發(fā)展電動車成為中國重要的政策選擇，在這一背景下，盡管低速電動車有各種問題，但由于規(guī)模巨大，節(jié)油效果明顯，國家不會禁止，而且會逐漸出臺約束性、鼓勵性政策。

低速電動車的未來發(fā)展模式：低端車廠的升級、主流車廠下探

走純低價純山寨路線的低速電動車由于安全性等問題，很難獲得政府支持并做大，甚至可能被打壓；現(xiàn)在低速電動車企業(yè)將分層，部分產品質量過硬、成本控制較好、有一定規(guī)模的車廠將在一定程度上獲得政府的政策支持并做大；主流乘用車企業(yè)向下延伸也是發(fā)展的思路，雖然成本偏高，但若能進入補貼目錄，仍有相當?shù)母偁巸?yōu)勢。

投資建議

整車：看好符合上述發(fā)展模式的企業(yè)和有可能切入低速電動車的現(xiàn)有車廠，上市公司主要有隆鑫通用、比亞迪、力帆股份、康迪車業(yè)等；

零部件：看好目前主流的鉛酸動力電池企業(yè)，上市公司主要有圣陽股份[-0.44% 資金 研報]、天能動力、超威動力、南都電源等。

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