【TechWeb】針對(duì)外界關(guān)于蔚來(lái)?yè)Q電站是“失血點(diǎn)”的質(zhì)疑，蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌在第十八屆軒轅汽車藍(lán)皮書論壇上給出了明確回?fù)?。他?qiáng)調(diào)，換電站絕非失血點(diǎn)，從長(zhǎng)期來(lái)看將成為蔚來(lái)重要的收入來(lái)源。

換電不是做公益，處于超前投入期

在被問(wèn)及換電站的盈利邏輯時(shí)，李斌直言：“我從來(lái)不覺(jué)得它是失血點(diǎn)?！彼忉尩?，當(dāng)下重資產(chǎn)、高科技類型的公司已成為主流，而換電站正是典型的重資產(chǎn)與高科技結(jié)合的業(yè)務(wù)。目前換電業(yè)務(wù)仍處于“超前投入期”，但蔚來(lái)做換電“不是做公益”，其商業(yè)模式有著清晰的盈利路徑：一方面收取換電服務(wù)費(fèi)，另一方面通過(guò)儲(chǔ)能再賣電，深度參與新型電力交易。

算了一筆電費(fèi)賬：未來(lái)有望達(dá)200億度電

李斌現(xiàn)場(chǎng)給出了一組關(guān)鍵數(shù)據(jù)來(lái)佐證換電商業(yè)化的潛力：去年蔚來(lái)的換電站流轉(zhuǎn)了接近30億度電，今年不出意外將接近40億度電。

“如果將來(lái)有500萬(wàn)輛車，一年就是200億度電，這是很大的生意?！崩畋蟊硎?，隨著車輛保有量的提升，換電網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的收入將十分可觀。

基建規(guī)模居首，蔚來(lái)迎季度首次盈利

據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至目前，蔚來(lái)在全國(guó)已建成8849座換電站（注：原文8870座充換電站總計(jì)，其中換電站3849座），充電站5021座、充電樁28855根，累計(jì)提供換電服務(wù)超1億次。龐大的基建網(wǎng)絡(luò)，正成為蔚來(lái)護(hù)城河的重要組成部分。

重資產(chǎn)的投入并未拖垮蔚來(lái)的財(cái)務(wù)基本面。根據(jù)蔚來(lái)此前發(fā)布的財(cái)報(bào)，2025年四季度公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)12.5億元，實(shí)現(xiàn)季度首次盈利；同時(shí)現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)459億元，環(huán)比大幅增長(zhǎng)近百億。這一財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)折，也為李斌堅(jiān)持換電長(zhǎng)期主義提供了更足的底氣。

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