因董事對(duì)兩建設(shè)項(xiàng)目存在多重質(zhì)疑投反對(duì)票，北汽藍(lán)谷此前收到上交所問詢函。12月10日了解到，北汽藍(lán)谷現(xiàn)已對(duì)上交所問詢函進(jìn)行回復(fù)，并在回復(fù)公告中稱北汽（鎮(zhèn)江）汽車有限公司（簡(jiǎn)稱“鎮(zhèn)江汽車”）為制造合資項(xiàng)目的最優(yōu)方案，北京奧動(dòng)新能源投資有限公司（簡(jiǎn)稱“北京奧動(dòng)”）在換電模式上具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

據(jù)悉，北汽藍(lán)谷此前發(fā)布公告稱，旗下兩家子公司擬開展投資項(xiàng)目，其中子公司衛(wèi)藍(lán)新能源產(chǎn)業(yè)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“衛(wèi)藍(lán)投資”）受讓51%股權(quán)，并打造純電動(dòng)乘用車制造合資公司；子公司北汽新能源增資北京奧動(dòng)2.57億元，擬發(fā)展新能源出租車市場(chǎng)的換電服務(wù)。不過，這兩大投資項(xiàng)目被部分董事認(rèn)為，北汽藍(lán)谷子公司進(jìn)行新生產(chǎn)基地投資建設(shè)的必要性和合理性不夠充分，且該項(xiàng)目能否達(dá)成銷量和盈利預(yù)測(cè)均存在較大的不確定性。

在近日發(fā)布的回復(fù)上交所問詢函中，北汽藍(lán)谷分別對(duì)子公司投資兩大項(xiàng)目進(jìn)行了補(bǔ)充和進(jìn)一步披露。

鎮(zhèn)江汽車為合資項(xiàng)目的最優(yōu)方案

在與北汽鎮(zhèn)江麥格納制造合資公司的項(xiàng)目上，針對(duì)該項(xiàng)目的必要性和合理性補(bǔ)充，北汽藍(lán)谷回應(yīng)表示，公司目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)為純電動(dòng)汽車的研發(fā)、制造和銷售，公司的發(fā)展戰(zhàn)略是在車型上實(shí)現(xiàn)“大、中、小”和“高、中、低”的全覆蓋。圍繞“品牌向上”、“新四化”等發(fā)展戰(zhàn)略，公司與麥格納愛爾蘭合資成立的制造合資公司，將進(jìn)一步縮減生產(chǎn)全新開發(fā)的ARCFOX品牌及產(chǎn)品的制造成本。

具體來看，綜合政策法規(guī)、產(chǎn)品規(guī)劃、工藝水平、項(xiàng)目建設(shè)周期和投資強(qiáng)度等方面進(jìn)行分析，在符合獨(dú)立生產(chǎn)整車的要求前提下，鎮(zhèn)江汽車與合資項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)劃總量匹配度最高。同時(shí)，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策不鼓勵(lì)新增產(chǎn)能，而是鼓勵(lì)通過兼并重組方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。對(duì)鎮(zhèn)江汽車進(jìn)行重組改造，利用現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行小規(guī)模技改，既可實(shí)現(xiàn)公司全新開發(fā)的高端車型ARCFOX品牌系列產(chǎn)品的量產(chǎn)，又對(duì)國(guó)家政策的符合性高，且項(xiàng)目建設(shè)周期短、投資成本相對(duì)低，是本項(xiàng)目的最優(yōu)方案選擇。

在具體項(xiàng)目投資計(jì)劃與安排上，北汽藍(lán)谷表示，本次子公司衛(wèi)藍(lán)投資將受讓鎮(zhèn)江汽車51%股權(quán)的交易金額為3.13億元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割完成后，衛(wèi)藍(lán)投資以不超過1.97億元向制造合資公司增資。綜合來看，衛(wèi)藍(lán)投資合計(jì)出資金額不超過5.1億元，計(jì)劃2020年一季度完成投資。制造合資公司一期規(guī)劃建設(shè)產(chǎn)能15萬輛/年，計(jì)劃于2020年前實(shí)現(xiàn)全新開發(fā)車型首車下線。

不過在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)上，本次交易完成后，制造合資項(xiàng)目仍存在技改建設(shè)能否按計(jì)劃完成、新產(chǎn)品能否按計(jì)劃投產(chǎn)并上市、新產(chǎn)品投放市場(chǎng)后銷量能否達(dá)到預(yù)期、受銷量等因素的影響公司能否達(dá)成盈利預(yù)測(cè)等多種風(fēng)險(xiǎn)。

北京奧動(dòng)在換電模式上具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)

在子公司北京新能源汽車對(duì)北京奧動(dòng)投資項(xiàng)目上，針對(duì)北京奧動(dòng)近年來的虧損原因，北汽藍(lán)谷解釋道，由于換電車輛規(guī)模小，導(dǎo)致北京奧動(dòng)運(yùn)營(yíng)收入不足以支撐運(yùn)營(yíng)費(fèi)用而出現(xiàn)虧損，造成2018年末所有者權(quán)益虧損1.38億元。截至2019年4月，北京奧動(dòng)在北京市場(chǎng)的固定資產(chǎn)投入約為4億元，2018年和2019年1-4月的營(yíng)收分別為869萬元和361萬元。北汽藍(lán)谷表示，隨著北京市場(chǎng)電動(dòng)出租車數(shù)量增加，換電站利用率提高，北京奧動(dòng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)逐步改善。

據(jù)了解，目前北京市的巡游出租車保有量約為6.7萬輛，根據(jù)此前北京市相關(guān)部門印發(fā)的政策通知，北京市擬設(shè)置6000個(gè)充換電車獎(jiǎng)勵(lì)指標(biāo)，即北京市巡游出租車規(guī)模將增加至7.3萬輛。采用換電出租車則將擁有多方面優(yōu)勢(shì)，其中包括單次換電時(shí)間縮短到3分鐘、每公里運(yùn)營(yíng)的充電成本也降至0.35元。截至目前，北京奧動(dòng)已經(jīng)共計(jì)在北京地區(qū)投建換電站106座，其中，已投入運(yùn)營(yíng)41座。

在收益預(yù)測(cè)上，基于北京市對(duì)出租汽車更新為純電動(dòng)車給予支持的政策，北汽藍(lán)谷預(yù)計(jì)，按未來10年北京奧動(dòng)年均入網(wǎng)車輛約為3.7萬輛，預(yù)估該項(xiàng)目投資回收期約為7年，內(nèi)部收益率約為17%。不過，在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)上，北京奧動(dòng)存在能否為多平臺(tái)提供服務(wù)能力、能否具有滿足換電站網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)所需的資金投入能力、換電出租車更新數(shù)量和進(jìn)度不及預(yù)期等多種風(fēng)險(xiǎn)。

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