這場(chǎng)持續(xù)牽引行業(yè)和市場(chǎng)關(guān)注的重組，在有序地推進(jìn)中迎來(lái)了最新進(jìn)展。

11月28日晚間，一汽轎車(chē)（000800）公告對(duì)重大資產(chǎn)重組方案進(jìn)行調(diào)整，取消了35億元的募集配套資金，原方案中的其他內(nèi)容不變。

根據(jù)披露顯示，取消配套募資的原因是為了進(jìn)一步優(yōu)化本次交易后上市公司的股本規(guī)模，并綜合考慮上市公司的現(xiàn)金支付能力。

一汽轎車(chē)內(nèi)部人士回應(yīng)稱(chēng)，股本規(guī)模得到優(yōu)化后，可以提高每股盈利，也體現(xiàn)了一汽對(duì)待投資者的誠(chéng)意。

據(jù)了解，在重組完成后，一汽將據(jù)發(fā)展的實(shí)際需求，結(jié)合資本市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)形勢(shì)，適時(shí)啟動(dòng)資本運(yùn)作及資金募集工作。

取消配套募資

相關(guān)對(duì)價(jià)自付

根據(jù)披露，一汽轎車(chē)的重大資產(chǎn)重組可分為資產(chǎn)置換和發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)兩部分。其中，置換部分，一汽轎車(chē)將擁有的除財(cái)務(wù)公司、鑫安保險(xiǎn)之股權(quán)及部分保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)入轎車(chē)有限后，將轎車(chē)有限100%股權(quán)作為置出資產(chǎn)，與一汽股份持有的一汽解放100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行置換。

據(jù)悉，一汽解放100%股權(quán)作價(jià)270.09億元，置出資產(chǎn)作價(jià)50.88億元，二者差額為219.21億元，其中199.21億元對(duì)價(jià)由公司以發(fā)行股份的形式支付，股票發(fā)行價(jià)格為6.71元/股。

而根據(jù)此前的方案顯示，在募資方面，一汽轎車(chē)擬向不超過(guò)10名投資者以非公開(kāi)發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)換債券的方式募集不超過(guò)35億元的配套資金。

調(diào)整后，一汽轎車(chē)取消了該筆配套資金，相關(guān)對(duì)價(jià)由上市公司用自有現(xiàn)金支付。對(duì)此，一汽轎車(chē)稱(chēng)，在綜合考慮公司的現(xiàn)金支付能力后公司做出了此調(diào)整，取消配套募資，可進(jìn)一步優(yōu)化交易后公司的股本規(guī)模，提升每股盈利。

同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)迎解

步入倒計(jì)時(shí)

一汽轎車(chē)的重大資產(chǎn)重組牽涉著一汽內(nèi)部的老大難問(wèn)題——同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。公開(kāi)資料顯示，一汽轎的主營(yíng)業(yè)務(wù)為乘用車(chē)研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，產(chǎn)品包含一汽奔騰、一汽馬自達(dá)等。

2010年，中國(guó)第一汽車(chē)集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)“中國(guó)一汽”)啟動(dòng)主業(yè)重組改制工作，其核心業(yè)務(wù)及主要資產(chǎn)經(jīng)重組設(shè)立一汽股份，隨后一汽集團(tuán)下屬兩家整車(chē)上市公司一汽轎車(chē)(000800)、一汽夏利(000927)資產(chǎn)分別注入一汽股份。

因一汽夏利的主營(yíng)業(yè)務(wù)同樣以乘用車(chē)為主，2011年，在監(jiān)管部門(mén)的要求下，一汽股份曾作出承諾，表示將在成立5年內(nèi)通過(guò)資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬的轎車(chē)整車(chē)生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

但事實(shí)上，由于宏觀環(huán)境、汽車(chē)行業(yè)、證券市場(chǎng)和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理等方面的變化因素，一汽股份未能如期履行承諾，導(dǎo)致一汽轎車(chē)與一汽夏利的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題糾葛了整整八年。

基于以上背景，今年3月27日，一汽轎車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東一汽股份正在籌劃對(duì)公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。公司擬以資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)等方式購(gòu)買(mǎi)一汽股份持有的一汽解放股權(quán)并募集配套資金，預(yù)計(jì)構(gòu)成公司的重大資產(chǎn)重組。

這意味著，在此次交易完成后，一汽轎車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)將變更為商用車(chē)整車(chē)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

對(duì)于此次重組，一汽轎車(chē)方面認(rèn)為，從主營(yíng)業(yè)務(wù)上來(lái)講，重組解決了持續(xù)多年的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，同時(shí)一汽解放在商用車(chē)行業(yè)處于領(lǐng)先地位，其盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模有望進(jìn)一步提升，將為上市公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)堅(jiān)實(shí)保障；從財(cái)務(wù)指標(biāo)上來(lái)看，重組后，上市公司的整體價(jià)值預(yù)計(jì)得到提升，也有利于增強(qiáng)上市公司的盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

根據(jù)解放2017年-2019年前三個(gè)月的審計(jì)報(bào)告顯示，2017年、2018年一汽解放營(yíng)業(yè)收入分別為708億元、727億元，盈利能力較強(qiáng)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2020年我國(guó)計(jì)劃取消商用車(chē)的外資股比限制，將加速商用車(chē)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。此次資產(chǎn)重組，將有利于促進(jìn)一汽解放在此關(guān)鍵時(shí)期抓住發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率，對(duì)于一汽集團(tuán)而言，也更加有利于國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值。

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