2013年，中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量增速回升至約13%。過(guò)去五年，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)經(jīng)歷了如同”過(guò)山車(chē)”般的增長(zhǎng)。展望2014年，車(chē)企分化將持續(xù)，”產(chǎn)品力+環(huán)?！笔侨訇P(guān)鍵。而對(duì)于新能源汽車(chē)來(lái)說(shuō)，明年客車(chē)將是突破口，乘用車(chē)放量仍需時(shí)間。

　　汽車(chē)行業(yè)展望

　　展望：預(yù)計(jì)2014年汽車(chē)銷(xiāo)量增速小幅回落，但仍維持較快增長(zhǎng)。中國(guó)仍處于汽車(chē)消費(fèi)普及期，盡管已連續(xù)4年成為全球最大的汽車(chē)市場(chǎng)，但千人口汽車(chē)保有量 (90輛)仍顯著低于美國(guó)(993輛)、日本(624輛)、韓國(guó)(377輛)等國(guó)家?；诮?jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的預(yù)期，考慮到基數(shù)和市場(chǎng)需求，預(yù)計(jì)2014年汽車(chē)市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)9%左右的穩(wěn)健增長(zhǎng)，較2013年小幅回落。其中，以私家車(chē)為主的乘用車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)有望接近10%~15%，商用車(chē)增幅相對(duì)偏低。

　　結(jié)構(gòu)：SUV仍將是增長(zhǎng)最快的子行業(yè)；大中客市場(chǎng)受益于新能源公交推廣。2014年SUV市場(chǎng)仍將持續(xù)較高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)增速接近25%。SUV具有視野好、造 型個(gè)性等優(yōu)勢(shì)，在換購(gòu)、增購(gòu)中占比較高；伴隨購(gòu)車(chē)群體年輕化，其在新購(gòu)車(chē)比例中亦有提升。過(guò)去5年，SUV占乘用車(chē)比重已由6.4%快速提升至 16.7%?？紤]到低端SUV占比仍?xún)H有10%左右，未來(lái)3~5年，SUV市場(chǎng)仍將處于較快增長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)未來(lái)SUV占乘用車(chē)比重有望提升至25%左右。 受益于新能源公交車(chē)推廣，預(yù)計(jì)大中型客車(chē)市場(chǎng)增速或接近10%。

　　產(chǎn)能：乘用車(chē)供需緊平衡，價(jià)格體系可望維持相對(duì)穩(wěn)定。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年，乘用車(chē) 行業(yè)產(chǎn)能復(fù)合增速在15%~20%，略快于需求增長(zhǎng)。2014年新增產(chǎn)能的主要是產(chǎn)能利用率顯著偏高的企業(yè)，如一汽大眾(15萬(wàn)輛)、上海大眾(30萬(wàn) 輛)、上海通用(30萬(wàn)輛)、長(zhǎng)安福特(35萬(wàn)輛)等?？紤]到投產(chǎn)時(shí)點(diǎn)偏晚，新增產(chǎn)能的當(dāng)年實(shí)際貢獻(xiàn)度低于上述數(shù)據(jù)。上述產(chǎn)能釋放后，行業(yè)供需將維持緊平 衡，終端價(jià)格有望維持相對(duì)穩(wěn)定。

　　產(chǎn)品力：關(guān)注市場(chǎng)地位提升的優(yōu)勢(shì)公司。汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量增速小幅回落、產(chǎn)能壓力適度緩解、新產(chǎn)品持續(xù)投放，企業(yè) 逐漸由”產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)向”產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)”。倚靠一款產(chǎn)品包打天下的年代已過(guò)，競(jìng)爭(zhēng)全面轉(zhuǎn)向?qū)τ诋a(chǎn)品力、產(chǎn)品系列化、產(chǎn)能、品牌、網(wǎng)絡(luò)、成本控制的綜合考驗(yàn)。只 有持續(xù)推出有競(jìng)爭(zhēng)力新產(chǎn)品、通過(guò)產(chǎn)品力在競(jìng)爭(zhēng)中穩(wěn)步提升價(jià)格的公司，才能在競(jìng)爭(zhēng)中占優(yōu)，如長(zhǎng)城汽車(chē)等。

　　環(huán)保：”治堵治霾”，機(jī)遇挑戰(zhàn)并存。天津限購(gòu)，導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)以”治堵治霾”為名的汽車(chē)限購(gòu)蔓延。甚至有報(bào)道稱(chēng)，多達(dá)25個(gè)擁堵城市可能考慮在2015年前后 實(shí)施限購(gòu)。限購(gòu)難以實(shí)質(zhì)性改善交通擁堵和治理霧霾，大力發(fā)展公交、推廣新能源汽車(chē)、提升燃油品質(zhì)、加快黃標(biāo)車(chē)淘汰、提升排放標(biāo)準(zhǔn)等方式并舉才是”治堵治 霾”長(zhǎng)治久安的正解。從未來(lái)發(fā)展方向看，新能源公交車(chē)和卡車(chē)尾氣排放升級(jí)是大勢(shì)所趨，相關(guān)公司如宇通客車(chē)、威孚高科等，有望持續(xù)受益。

　　創(chuàng)新：伴隨汽車(chē)電動(dòng)化，汽車(chē)電子化、智能化、網(wǎng)絡(luò)化亦為發(fā)展趨勢(shì)。汽車(chē)電子技術(shù)飛速發(fā)展，駕駛者對(duì)安全、便利、娛樂(lè)等方面的需求日益提升，單車(chē)電子產(chǎn)品用量 持續(xù)增加。電子產(chǎn)品在汽車(chē)中的應(yīng)用，將逐漸從傳統(tǒng)動(dòng)力總成控制、汽車(chē)安全控制系統(tǒng)，逐漸轉(zhuǎn)向智能導(dǎo)航、車(chē)載娛樂(lè)、信息處理、移動(dòng)通信服務(wù)等。國(guó)內(nèi)汽車(chē)電 子 智能汽車(chē)市場(chǎng)空間可望接近3000億~4000億元。車(chē)聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)亦將迎來(lái)快速發(fā)展，預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)車(chē)聯(lián)網(wǎng)服務(wù)市場(chǎng)將突破2000億元。

　　新能源汽車(chē)展望

　　趨勢(shì)：節(jié)能與環(huán)保是汽車(chē)發(fā)展兩大永恒主題，新能源汽車(chē)有效緩解能源和排放壓力，是未來(lái)發(fā)展方向。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2009年以來(lái)，各部委已累計(jì)頒布19條新 能源汽車(chē)相關(guān)法規(guī)、政策。2013年9月四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于繼續(xù)開(kāi)展新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用工作的通知》，推廣期間為2013年至2015年，補(bǔ)貼范圍為純 電動(dòng)汽車(chē)、插電式混合動(dòng)力汽車(chē)和燃料電池汽車(chē)。新版政策中補(bǔ)貼方式調(diào)整為將補(bǔ)貼資金直接撥付給生產(chǎn)企業(yè)，并且要求示范區(qū)域推廣應(yīng)用的車(chē)輛中外地品牌數(shù)量不 得低于30%，將有助于打破地方保護(hù)主義，提高推廣效率。

　　客車(chē)：新能源公交車(chē)是最好的突破口，有助地方政府實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排。公交車(chē)主要運(yùn)行于 城市中心區(qū)域、且行車(chē)線(xiàn)路固定、車(chē)體空間大，適于推廣新能源技術(shù)，有利于降低城市中心區(qū)污染。2009年初開(kāi)始的”十城千輛”電動(dòng)車(chē)示范工程，驅(qū)動(dòng)新能源 公交車(chē)發(fā)展，此后試點(diǎn)城市進(jìn)一步擴(kuò)展至20個(gè)。今年11月公布的首批28個(gè)新能源汽車(chē)推廣城市或地區(qū)，預(yù)計(jì)未來(lái)2~3年需求規(guī)模接近25萬(wàn)輛，其中6萬(wàn)~8萬(wàn)輛為新能源客車(chē)。

　　乘用車(chē)：特斯拉引發(fā)對(duì)電動(dòng)車(chē)的再次關(guān)注，但大量普及仍需時(shí)間。此后，寶馬i3全球發(fā)售，又在法蘭克福車(chē)展推出i8車(chē)型。比亞迪近期推出第二代雙模車(chē)”秦”，關(guān)注度亦較高?？紤]到新能源汽車(chē)推廣城市補(bǔ)貼細(xì)則出臺(tái)，北京、上海等地拍照政策傾斜，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量可望迎來(lái)小高峰。但考慮到購(gòu)置成本、產(chǎn)品穩(wěn)定性、充電設(shè)施等因素，新能源車(chē)大量普及仍需時(shí)間。

　　作者簡(jiǎn)介：

　　許英博,中信證券汽車(chē)行業(yè)資深分析師，畢業(yè)于清華大學(xué)汽車(chē)工程專(zhuān)業(yè)，其所在團(tuán)隊(duì)已連續(xù)三年獲新財(cái)富最佳分析師汽車(chē)和汽車(chē)零部件行業(yè)第一名。

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