蓋世汽車(chē)訊 在經(jīng)歷了2025年第一季度由關(guān)稅預(yù)期驅(qū)動(dòng)的“搶購(gòu)潮”之后，2026年第一季度美國(guó)輕型車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量明顯回落。3月及一季度的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，高車(chē)價(jià)、惡劣天氣、聯(lián)邦電動(dòng)車(chē)稅收抵免到期，以及近期因地緣沖突推高的汽油價(jià)格，正共同對(duì)新車(chē)市場(chǎng)需求形成壓制。多家主流車(chē)企銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑，市場(chǎng)正從過(guò)去兩年的高位逐步回歸常態(tài)。

整體市場(chǎng)：3月銷(xiāo)量下降14%，年化增速放緩

最新行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月美國(guó)新車(chē)交付量同比下滑14%至139萬(wàn)輛，其中零售銷(xiāo)量下滑16%，車(chē)隊(duì)銷(xiāo)量下滑2.3%。從銷(xiāo)售節(jié)奏來(lái)看，3月經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的年化銷(xiāo)量為1,620萬(wàn)輛，高于此前1,580萬(wàn)至1,600萬(wàn)輛的預(yù)測(cè)區(qū)間，但較2025年3月的1,790萬(wàn)輛大幅回落，較2月的1,570萬(wàn)輛則有所回升。

美國(guó)行業(yè)機(jī)構(gòu)考克斯汽車(chē)（Cox Automotive）則預(yù)計(jì)，2026年第一季度的整體年化銷(xiāo)售速率將降至1,550萬(wàn)輛，明顯低于2024年和2025年同期均超過(guò)1,600萬(wàn)輛的表現(xiàn)。這表明，美國(guó)新車(chē)市場(chǎng)正在從過(guò)去兩年的高位逐步回歸常態(tài)，而這一轉(zhuǎn)變并非突發(fā)，而是多種因素疊加的結(jié)果。

圖片來(lái)源：福特

一季度美國(guó)市場(chǎng)上的多數(shù)主流車(chē)企銷(xiāo)量均出現(xiàn)下滑，包括通用、豐田、福特、本田、日產(chǎn)、斯巴魯和寶馬等。分析師指出，導(dǎo)致市場(chǎng)降溫的原因主要有以下四個(gè)方面：

高基數(shù)效應(yīng)：2025年3月，由于美國(guó)關(guān)稅政策預(yù)期明確，大量消費(fèi)者為在特朗普政府的關(guān)稅落地簽提前購(gòu)車(chē)，形成了一個(gè)異常高的對(duì)比基數(shù)。今年3月的新車(chē)銷(xiāo)量在此基礎(chǔ)上自然回落，是預(yù)期之內(nèi)的調(diào)整。

其次是惡劣天氣：今年第一季度，美國(guó)多地遭遇極端寒冷和暴風(fēng)雪天氣，直接影響了一季度前兩個(gè)月的門(mén)店客流和交付節(jié)奏。此外，購(gòu)車(chē)成本高企也對(duì)銷(xiāo)量造成沖擊。美國(guó)新車(chē)價(jià)格目前處于歷史高位，同時(shí)保險(xiǎn)、維修等使用成本持續(xù)上漲，使得普通消費(fèi)者的購(gòu)車(chē)門(mén)檻進(jìn)一步提高。

同時(shí)，近期中東地緣沖突導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)攀升，美國(guó)汽油均價(jià)已突破每加侖4美元，為2022年以來(lái)最高水平。這對(duì)以大排量皮卡和SUV為主的美國(guó)市場(chǎng)構(gòu)成了直接抑制。

美國(guó)汽車(chē)庫(kù)存和信息公司Edmunds的市場(chǎng)洞察負(fù)責(zé)人杰西卡·考德威爾（Jessica Caldwell）指出，當(dāng)前新車(chē)市場(chǎng)更多依賴(lài)“實(shí)際需求”而非“沖動(dòng)消費(fèi)”。高收入家庭仍在購(gòu)車(chē)，但價(jià)格敏感型消費(fèi)者面臨的購(gòu)車(chē)門(mén)檻越來(lái)越高。

主要車(chē)企表現(xiàn)分化：Stellantis逆勢(shì)增長(zhǎng)，現(xiàn)代起亞創(chuàng)季度新高

在美國(guó)整體車(chē)市降溫的背景下，不同車(chē)企的表現(xiàn)出現(xiàn)明顯分化。

福特汽車(chē)：3月銷(xiāo)量下降14%，其中福特品牌下降14%，林肯下降15%。福特公司一季度整體銷(xiāo)量下降8.7%，從去年同期的501,291輛，降至457,315輛，其核心車(chē)型F系列皮卡下降16%。

福特稱(chēng)，受關(guān)鍵鋁供應(yīng)商諾貝利斯（Novelis）去年9月工廠(chǎng)火災(zāi)影響，其F系列皮卡經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存同比仍偏緊。公司預(yù)計(jì)供應(yīng)鏈中斷后的復(fù)蘇“將不均衡，下半年銷(xiāo)量回升幅度會(huì)更大”。此外，福特Escape和林肯Corsair停產(chǎn)也對(duì)銷(xiāo)量造成拖累。福特希望將Escape用戶(hù)轉(zhuǎn)移至旗下其他SUV，尤其是Bronco Sport，該車(chē)一季度銷(xiāo)量創(chuàng)下35,021輛的紀(jì)錄，同比增長(zhǎng)5%，價(jià)格更親民的入門(mén)版Bronco Sport車(chē)型銷(xiāo)量更是大漲10%。

通用汽車(chē)：一季度銷(xiāo)量下降9.6%，連續(xù)第二個(gè)季度下滑。其中雪佛蘭下降7.9%，GMC微降0.2%，別克下降33%，凱迪拉克下降26%。不過(guò)，通用北美總裁鄧肯·奧爾德雷德（Duncan Aldred）表示，3月門(mén)店客流和銷(xiāo)售已穩(wěn)步改善，對(duì)即將到來(lái)的春季銷(xiāo)售旺季持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。

豐田汽車(chē)：3月銷(xiāo)量下降8.5%，其中豐田品牌下滑6.9%，雷克薩斯品牌銷(xiāo)量下降17%。一季度豐田公司在美國(guó)的整體銷(xiāo)量微降0.1%，雷克薩斯的疲軟表現(xiàn)抵消了豐田品牌的小幅增長(zhǎng)，此外豐田RAV4換代導(dǎo)致供應(yīng)緊張，以及普銳斯車(chē)型因召回被暫停銷(xiāo)售也對(duì)豐田的銷(xiāo)量造成了一定影響。

圖片來(lái)源：豐田汽車(chē)

本田：3月銷(xiāo)量下滑12%，一季度整體銷(xiāo)量下滑4.2%，熱銷(xiāo)車(chē)型CR-V、HR-V、思域均出現(xiàn)下滑。這是本田連續(xù)第三個(gè)季度在美國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量下滑。不過(guò)，本田混動(dòng)車(chē)型系列一季度銷(xiāo)量達(dá)95,882輛，創(chuàng)歷史同期新高，混動(dòng)版CR-V與雅閣車(chē)型分別占各自車(chē)型總銷(xiāo)量的55%以上。思域混動(dòng)版一季度銷(xiāo)量同樣創(chuàng)下同期紀(jì)錄。

Stellantis：集團(tuán)轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效，一季度銷(xiāo)量增長(zhǎng)4.1%，這是Stellantis集團(tuán)美國(guó)銷(xiāo)量連續(xù)第三個(gè)季度增長(zhǎng)。該集團(tuán)的兩大核心品牌Jeep與Ram分別增長(zhǎng)2.8%和20%。一季度Stellantis集團(tuán)旗下克萊斯勒品牌銷(xiāo)量下滑28%，菲亞特下滑70%，阿爾法·羅密歐下滑53%，道奇增長(zhǎng)4.3%。

Stellantis美國(guó)零售銷(xiāo)售主管杰夫·科莫爾（Jeff Kommor）表示：“本季度行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，但業(yè)績(jī)證明我們的業(yè)務(wù)重組有效落地，也體現(xiàn)出我們對(duì)產(chǎn)品陣容與經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)的信心?！?/p>

日產(chǎn)：一季度銷(xiāo)量下滑7.5%，其中日產(chǎn)品牌下滑7.7%，英菲尼迪下滑3.2%。日產(chǎn)表示，業(yè)績(jī)下滑源于公司主動(dòng)縮減車(chē)隊(duì)業(yè)務(wù)，以推動(dòng)更高利潤(rùn)的零售銷(xiāo)量增長(zhǎng)。

現(xiàn)代、起亞：受電動(dòng)車(chē)與SUV車(chē)型表現(xiàn)分化影響，現(xiàn)代、起亞3月美國(guó)銷(xiāo)量同比下滑，現(xiàn)代銷(xiāo)量下滑3.4%，起亞下滑2.6%。

從動(dòng)力類(lèi)型來(lái)看，盡管兩家車(chē)企3月在美國(guó)市場(chǎng)的電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量表現(xiàn)平平，但混動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量大幅攀升?，F(xiàn)代稱(chēng)，在索納塔、伊蘭特、勝達(dá)混動(dòng)車(chē)型兩位數(shù)增長(zhǎng)的推動(dòng)下，其3月油電混動(dòng)交付量創(chuàng)下單月紀(jì)錄。

今年第一季度，現(xiàn)代銷(xiāo)量增長(zhǎng)1%至205,388輛，起亞增長(zhǎng)4.1%至207,015輛，均創(chuàng)歷史新高。

現(xiàn)代表示，盡管美國(guó)聯(lián)邦補(bǔ)貼到期導(dǎo)致電動(dòng)車(chē)需求放緩，公司“仍將深耕多個(gè)電氣化細(xì)分市場(chǎng)”?，F(xiàn)代汽車(chē)美國(guó)公司CEO蘭迪·帕克（Randy Parker）稱(chēng)，一季度業(yè)績(jī)“凸顯了公司在高度競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的韌性”，但也承認(rèn)市場(chǎng)“仍存在波動(dòng)”。

起亞表示，一季度混動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量大漲73%，整體電氣化車(chē)型增長(zhǎng)30%，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)季度銷(xiāo)量增長(zhǎng)。起亞美國(guó)銷(xiāo)售運(yùn)營(yíng)副總裁埃里克·沃森（Eric Watson）稱(chēng)，即便在“市場(chǎng)環(huán)境不確定”的背景下，“客戶(hù)需求依然強(qiáng)勁，增長(zhǎng)穩(wěn)健”。

斯巴魯：在美國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量連續(xù)8個(gè)月下滑，3月大跌24%，一季度銷(xiāo)量下滑15%。

馬自達(dá)：銷(xiāo)量連續(xù)8個(gè)月、4個(gè)季度出現(xiàn)下滑，其中3月份下滑26%，其輕型皮卡的銷(xiāo)量疲軟抵消了轎車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)。

Mini：一季度銷(xiāo)量下滑10%。

三菱：一季度銷(xiāo)量下滑15%。

豪華品牌方面，寶馬一季度交付量下滑3.9%，連續(xù)第二個(gè)季度下滑?，F(xiàn)代旗下捷尼賽思銷(xiāo)量連續(xù)18個(gè)月增長(zhǎng)，3月銷(xiāo)量增長(zhǎng)4.3%至7,417輛，主要得益于GV70銷(xiāo)量大漲32%。該豪華品牌一季度銷(xiāo)量達(dá)18,317輛，同比增長(zhǎng)4.6%，創(chuàng)歷史同期紀(jì)錄。

GV70；圖片來(lái)源：捷尼賽思

大眾、奧迪、保時(shí)捷、梅賽德斯-奔馳、捷豹路虎預(yù)計(jì)將于本月晚些時(shí)候發(fā)布一季度業(yè)績(jī)。

分析師表示，3月美國(guó)輕型車(chē)的銷(xiāo)量同比大幅下滑在意料之中——2025年同期，消費(fèi)者為趕在特朗普政府4月加征新關(guān)稅前購(gòu)車(chē)，需求集中爆發(fā)，這導(dǎo)致去年同期的銷(xiāo)量基數(shù)偏高。此外，惡劣的冬季天氣與電動(dòng)車(chē)交付量走低，共同導(dǎo)致一季度市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟。

分析師還指出，新車(chē)價(jià)格高企、電動(dòng)車(chē)聯(lián)邦稅收抵免到期、消費(fèi)者信心低迷，正在侵蝕美國(guó)車(chē)市銷(xiāo)量。其中，電動(dòng)車(chē)稅收抵免的取消直接沖擊了美國(guó)電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量。行業(yè)研究機(jī)構(gòu)考克斯汽車(chē)（Cox Automotive）估計(jì)，美國(guó)一季度電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量約為213,600輛，較四季度下滑9%，較去年同期大跌28%。

車(chē)企購(gòu)車(chē)激勵(lì)政策與庫(kù)存情況

在關(guān)鍵的春季銷(xiāo)售旺季來(lái)臨前，美國(guó)市場(chǎng)中的眾多車(chē)企3月份都密集推出零利率融資、首筆付款延期等優(yōu)惠政策，以對(duì)沖高利率與借貸成本。

豐田對(duì)2025款坦途22款配置車(chē)型提供5,000美元優(yōu)惠，該車(chē)起售價(jià)（含運(yùn)費(fèi)）為42,185美元。GMC對(duì)部分2026款Sierra 1500 Elevation皮卡提供廠(chǎng)商指導(dǎo)價(jià)八折優(yōu)惠?，F(xiàn)代、起亞針對(duì)部分車(chē)型推出零利率融資+首筆付款延期政策。

行業(yè)研究機(jī)構(gòu)J.D. Power與GlobalData的數(shù)據(jù)顯示，3月車(chē)企在美國(guó)市場(chǎng)的單車(chē)平均激勵(lì)金額同比增加165美元至3,325美元。其中，部分力度最大的優(yōu)惠仍集中在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域。3月電動(dòng)車(chē)平均折扣預(yù)計(jì)為11,258美元，同比減少940美元。其他車(chē)型優(yōu)惠預(yù)計(jì)為3,030美元，同比增加353美元。

除電動(dòng)車(chē)外，2025款庫(kù)存車(chē)型優(yōu)惠力度同樣可觀(guān)。J.D. Power指出，全行業(yè)優(yōu)惠活動(dòng)支出整體可控，3月非電動(dòng)車(chē)折扣占廠(chǎng)商指導(dǎo)價(jià)6%，同比提升0.6個(gè)百分點(diǎn)。J.D. Power汽車(chē)解決方案總裁托馬斯·金（Thomas King）表示：“非電動(dòng)車(chē)折扣增加符合預(yù)期，因其利潤(rùn)率高于電動(dòng)車(chē)，車(chē)企有更大空間推出市場(chǎng)激勵(lì)政策。”

車(chē)企庫(kù)存方面，考克斯汽車(chē)的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)美國(guó)新車(chē)與輕型皮卡庫(kù)存逐月回升，3月接近290萬(wàn)輛，該行業(yè)一季度末的電動(dòng)車(chē)庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)130天。

其中，克萊斯勒、林肯、Mini、Jeep、Ram、別克、捷尼賽思、大眾庫(kù)存水平最高；豐田、雷克薩斯、本田、英菲尼迪、奧迪、雪佛蘭庫(kù)存最為緊張。

小結(jié)：

展望未來(lái)，分析師普遍預(yù)計(jì)2026年美國(guó)新車(chē)市場(chǎng)將較2025年有所降溫，上半年表現(xiàn)可能強(qiáng)于下半年。據(jù)悉，2025年美國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)2.2%至1,635萬(wàn)輛。

總體而言，美國(guó)新車(chē)市場(chǎng)正告別過(guò)去兩年由關(guān)稅預(yù)期和補(bǔ)貼刺激帶來(lái)的非正常繁榮，進(jìn)入一個(gè)更依賴(lài)真實(shí)需求、更注重盈利能力、也更容易受到外部沖擊的新階段。正如一位行業(yè)分析師所言，美國(guó)新車(chē)市場(chǎng)正站在一個(gè)岔路口，未來(lái)的走向，將在很大程度上取決于油價(jià)、政策和消費(fèi)者信心的共同演變。

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